Войната с Иран поставя под въпрос един от основните механизми на световната икономика – т.нар. петродоларов цикъл, който в продължение на десетилетия подкрепяше ролята на долара като водеща резервна валута.
Анализ на „Блумбърг“, цитиран от „Обективно“, посочва, че моделът, създаден още през 70-те години, е започнал да се разпада под натиска на конфликта в Близкия изток.
Историческият механизъм работеше просто – страните от Персийския залив продаваха петрол в долари и инвестираха приходите си обратно в американски държавни ценни книжа. В замяна САЩ гарантираха сигурността в региона. Така в продължение на десетилетия доларите се „въртяха“ в затворен цикъл, който подпомагаше финансирането на американската икономика.
Сегашната ситуация обаче нарушава този баланс. Затварянето на Ормузкия проток ограничава износа на петрол, което води до спад в приходите на страните от региона. В същото време разходите им за отбрана нарастват, а инвестициите се преразглеждат.
Данни показват, че чуждестранните централни банки вече продават американски държавни облигации, за да осигурят ликвидност и да стабилизират собствените си валути на фона на поскъпващия петрол и силния долар.
Допълнителен натиск идва от факта, че редица държави – сред които Индия и Турция – са принудени да използват валутните си резерви, за да ограничат вътрешното поскъпване на енергоносителите.
За разлика от предишни кризи, при които високите цени на петрола водеха до повече инвестиции в доларови активи, сега този ефект липсва. Причината е, че физическите доставки на суровини са затруднени, а приходите – ограничени.
В същото време държавите от Персийския залив вече проучват възможности за преразглеждане на инвестиционните си ангажименти, включително към САЩ.
Показателна за промяната е и тенденцията централните банки да увеличават златните си резерви – за първи път от десетилетия те вече надхвърлят инвестициите в американски държавни облигации.
Анализаторите предупреждават, че ако конфликтът се задълбочи, това може да доведе до трайна трансформация на глобалната финансова система и до отслабване на доминиращата роля на долара.
